FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
Grado en Administración de Empresas
Tema 3
3.1. En determinados círculos empresariales hay rumores de que la empresa STW, que se dedica a
la prospección de pozos petrolíferos, será objeto de una OPA. Justo antes de que se materialice
esta operación, STW ha descubierto en Brasil un nuevo yacimiento que puede incrementar
notablemente los resultados de la compañía. ¿Cómo cree que afectará este descubrimiento a la
OPA? Justifique su respuesta.
3.2. Hace 20 años, una cadena hotelera tenía el accionariado muy disperso: tenía cerca de 100
accionistas y ninguno de ellos poseía una cantidad de acciones superior al 5%. Con el paso del
tiempo, y a través de diferentes operaciones en la bolsa, el número de accionistas se ha
reducido a 15, recayendo el 50% en 3 de estos accionistas. ¿Cree usted que la actual situación
favorece a la buena gestión por parte de los directivos? Razone su respuesta relacionándola
con la teoría de la agencia.
3.3. Considere dos empresas, A y B. La empresa A tiene 4 accionistas, cada uno con un 25% del
capital. La empresa B tiene 52 accionistas: dos de ellos tienen el 25% del capital (cada uno), y
los 50 accionistas restantes tienen cada uno el 1% del capital. Ambas empresas cuentan con un
equipo de directivos nombrados por el consejo de administración. ¿En qué empresa piensa que
es mayor el conflicto entre propiedad y control? ¿Por qué?
3.4. ¿Por qué la posibilidad de que una empresa sufra una OPA hostil puede hacer que los directivos
actúen en beneficio de los accionistas?
3.5. “Los principales perjudicados por una OPA hostil son los pequeños accionistas, que corren el
riesgo de perder sus acciones.” ¿Verdadero o falso? Justifique su respuesta.
3.6. La participación de representantes de los trabajadores en el consejo de administración de una
sociedad anónima, ¿modificaría los objetivos que persigue la empresa? ¿En qué sentido?
Razone sus respuestas.
3.7. Las stock options (opciones de compra sobre acciones) son un tipo de mecanismo de incentivos
cada vez más utilizado en las corporaciones de todo el mundo para reducir el conflicto de
agencia. Teniendo esto en cuenta, considere la siguiente afirmación: “Las stock options ayudan
más a resolver el conflicto de agencia en una sociedad que no cotiza en bolsa (sociedad cuyas
acciones NO son objeto de compra-venta en el mercado de capitales) que en una sociedad
cotizada (sociedad cuyas acciones SÍ son objeto de compra-venta en el mercado de capitales),
puesto que cuando no cotiza en bolsa la empresa no tiene la posibilidad de disciplinar a los
directivos mediante OPAs hostiles y, por ello, la empresa necesita un mecanismo de gobierno
alternativo como es el caso de las stock options”. ¿Verdadero o falso? Justifique su respuesta.
3.8. Considere la siguiente afirmación: “Si los accionistas de una empresa deciden remunerar a los
directivos con remuneración fija en vez de con acciones de la propia empresa como han hecho
hasta ahora, se reducirán los problemas derivados de la separación entre propiedad y control”.
¿Verdadero o Falso? Razone su respuesta.
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Grado en Administración de Empresas
Tema 3
3.1. En determinados círculos empresariales hay rumores de que la empresa STW, que se dedica a
la prospección de pozos petrolíferos, será objeto de una OPA. Justo antes de que se materialice
esta operación, STW ha descubierto en Brasil un nuevo yacimiento que puede incrementar
notablemente los resultados de la compañía. ¿Cómo cree que afectará este descubrimiento a la
OPA? Justifique su respuesta.
3.2. Hace 20 años, una cadena hotelera tenía el accionariado muy disperso: tenía cerca de 100
accionistas y ninguno de ellos poseía una cantidad de acciones superior al 5%. Con el paso del
tiempo, y a través de diferentes operaciones en la bolsa, el número de accionistas se ha
reducido a 15, recayendo el 50% en 3 de estos accionistas. ¿Cree usted que la actual situación
favorece a la buena gestión por parte de los directivos? Razone su respuesta relacionándola
con la teoría de la agencia.
3.3. Considere dos empresas, A y B. La empresa A tiene 4 accionistas, cada uno con un 25% del
capital. La empresa B tiene 52 accionistas: dos de ellos tienen el 25% del capital (cada uno), y
los 50 accionistas restantes tienen cada uno el 1% del capital. Ambas empresas cuentan con un
equipo de directivos nombrados por el consejo de administración. ¿En qué empresa piensa que
es mayor el conflicto entre propiedad y control? ¿Por qué?
3.4. ¿Por qué la posibilidad de que una empresa sufra una OPA hostil puede hacer que los directivos
actúen en beneficio de los accionistas?
3.5. “Los principales perjudicados por una OPA hostil son los pequeños accionistas, que corren el
riesgo de perder sus acciones.” ¿Verdadero o falso? Justifique su respuesta.
3.6. La participación de representantes de los trabajadores en el consejo de administración de una
sociedad anónima, ¿modificaría los objetivos que persigue la empresa? ¿En qué sentido?
Razone sus respuestas.
3.7. Las stock options (opciones de compra sobre acciones) son un tipo de mecanismo de incentivos
cada vez más utilizado en las corporaciones de todo el mundo para reducir el conflicto de
agencia. Teniendo esto en cuenta, considere la siguiente afirmación: “Las stock options ayudan
más a resolver el conflicto de agencia en una sociedad que no cotiza en bolsa (sociedad cuyas
acciones NO son objeto de compra-venta en el mercado de capitales) que en una sociedad
cotizada (sociedad cuyas acciones SÍ son objeto de compra-venta en el mercado de capitales),
puesto que cuando no cotiza en bolsa la empresa no tiene la posibilidad de disciplinar a los
directivos mediante OPAs hostiles y, por ello, la empresa necesita un mecanismo de gobierno
alternativo como es el caso de las stock options”. ¿Verdadero o falso? Justifique su respuesta.
3.8. Considere la siguiente afirmación: “Si los accionistas de una empresa deciden remunerar a los
directivos con remuneración fija en vez de con acciones de la propia empresa como han hecho
hasta ahora, se reducirán los problemas derivados de la separación entre propiedad y control”.
¿Verdadero o Falso? Razone su respuesta.
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